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中国酒店业走向世界的路径
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文章来源：酒店资讯 > 酒店经理人 > 经理人文摘
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发布时间：2005-12-02
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目前，中国的酒店业正在主场迎战全球酒店业巨头，然而，中国酒店业到客场挑战的一天早晚是要到来的。
中国酒店业走向世界的研究已是当务之急。
据商务部对外合作司的统计数据，至2002年底，我国对外直接投资(包括贸易和非贸易)的企业共6960家，而实际上全国走出去的大小企业已是数以万计，但是其中酒店业为数不多，与此相反的是，外资企业在华投资的前期却是以酒店业为先导的。
根据世贸组织成员国服务协议的保护条款来看，酒店业是属于“一般例外”和“安全例外”之外的非保护部门，因此中国酒店业到海外投资经营的障碍是不大的。
从我国酒店业的实力来看，至2002年底，星级酒店为8000多家；酒店管理公司为110多家，其中有8家的经营规模进入了全球300强。因此，我国酒店业走向世界是有基础的。
中国酒店业走向世界有以下路径可循。
一、随海外旅游而布点
2002年内地出境游为1660.23万人次，比2001年增长36.84%，增长的势头还会继续下去。以每人次住宿10天计，年需要订房的就是1.6亿人次。加上技术移民、投资移民、出国就学、公务来往，内地人员在海外的数量不可小觑。
可以先在旅游旺线上择地布点，与旅行社合作落实基本客源，这是走向海外的简便方式。
二、随战略合作而布点
可以和其他企业开展战略合作，在其他企业的海外项目中参股合办酒店，形成双赢局面。由于我国实际上走出去的大小企业已是数以万计，这样的机会应该是不少的。
在海外华人企业中，如果有合适的对象，也是可以选择的。
三、随海外上市而布点
今年排队等待中国证监会审核这一上市第一步的企业数不会少于千家，其中有可能上市的企业只能是十分之一。
在大洋彼岸，仅一家专门从事反向收购上市操作的沃特财务集团就掌握今年有十几家中国企业正在准备通过反向收购在美国上市。
在美国，只要花费50万美元和3到6个月时间就能完成反向收购上市，而在香港的类似花费为250万美元。
海外上市受到了欢迎，如在香港IPO的蒙牛乳业和腾讯的认购都超比例百倍，大盘股中海集运也达到53倍。全球投资机构对中国企业很看好，如全球最顶尖的6家投资机构都对蒙牛下了大额定单，汇丰追加对平安保险的投资，和记黄埔和李嘉诚旗下的长江实业都入股中海集运。
海外的反向收购模式也影响了国内，武钢采取定向增发加社会公募的创新办法就是用了反向收购办法实现了蛇吞象。
海外上市的三部曲很简单，一是在维尔京群岛等地设立海外公司，二是把国内公司转变成海外公司的子公司，三是物色合适的壳资源。
三步完成以后，还可以先做私募融资，因为私募股权投资者的股权在主体公司反向收购上市后可以马上转成上市公司的股票，所以投资者愿意预先出钱投资。在反向兼并成功以后，上市公司还可以在恰当时机增发股票融资。以中国有线通信公司为例，它在2003年9月就先从美国投资者手中筹得400万美元的私募资金。
尽管一些企业在国内没有什么名气，但是在海外上市后却反映不错，如AXM制药公司在美国反向兼并后3次私募筹集到740万美元，自2003年以来，股价已经上涨到5美元，涨幅为3倍。
根据美国本土资本市场的统计，2001年反向收购加私募融资为800亿美元，是IPO410亿美元的195%；2002年为360亿美元，是IPO240亿美元的150%。
美国资本市场的壳资源非常便宜，一般仅20至40万美元，反向收购操作的时间3个半月到6个月就能够完成。美国的壳资源大都是零资产、零负债的企业，不会有债权、债务之虞。
以美国沃特财务公司为例，该公司自1987年到2003年的16年内就完成了60例反向收购业务，平均一年完成3.75家。沃特财务集团2003年进入中国市场就完成了中国汽车配件系统和天狮国际的反向收购在美国上市，这两家公司是中国企业在美国反向收购上市后市值排名第1、第2位的上市公司。
目前中国公司在美国资本市场上市值大于5000万美元的只有30多家，与美国资本市场对中国企业的期望还有很大差距，因此，中国企业到美国反向收购上市将成为热潮。
美国资本市场对中国企业的要求一是成长率、二是利润，传统行业的增长率为20%、新兴产业的增长率为30%，盈利的底线为200万美元。
我国的酒店企业可以从海外上市的角度同步考虑海外的布点，海外的股东还可以以投资人的角色来关心甚至参与海外的布点及经营。
四、随跨国并购而走向世界
并购是由商品经济的内在规律支配的一种经济活动，是资产重组最常用的方法，具体表现为兼并和收购。兼并是以购买方式取得被兼并企业的产权，使之失去法人地位；收购则保持被收购企业的法人资格。企业并购方通过购并方式实现生产要素优化配置和经济结构的调整，目的是为了取得经济增长。
美国经济学家乔治·斯蒂格勒说：“纵观美国著名大企业，几乎没有哪一家不是以某种方式、在某种程度上应用了兼并、收购发展起来的，几乎没有一家大公司能主要依靠内部扩张成长起来。”美国经济发展史，在某种意义上可以说就是企业并购的发展史。
企业并购在西方世界已有一百多年的历史，发生过五次并购浪潮，第一次为1893年至1904年，特点是以横向兼并为主，使美国100家大公司的总规模扩大了4倍，控制了全国40%的工业资本；第二次为1915年至1929年，特点是以纵向兼并为主，迅速完成了资本集中过程；第三次为1954年至1970年，特点是以混合兼并为主，许多跨部门、跨行业的混合企业应运而生；第四次为1975年至1991年，特点是以兼并上市公司为主，兼并事件达3000多起，总额为3358亿美元；第五次从1994年开始，其特点表现为大规模的战略调整，1998年购并总额达2.5万亿美元，比1997年上升了54%，比1996年增长了两倍，1999年以来，并购势头更大。至1996年底的统计，历史上最大的15件并购事件有9件发生在第五次并购浪潮中，其中7件发生在1996年。1997年到1999年，北美跨国并购增长了131.81%、欧洲增长了246.93%，跨国并购总额从1997年的1470亿美元增加到1999年的5100亿美元。
考察历史上的五次并购浪潮，其背后的实质都是经济结构和产业结构的大调整，实现生产要素优化配置，在产业、部门之间重新配置资本，并为企业进入新领域筹集资金。在企业并购的出发点方面，在二十世纪八十年代前，不少企业目的是投机，完成并购后便将公司资产分割出售，或在股市上通过进出差价获利；二十世纪八十年代后，企业并购以投资行为为主，着眼于企业的长期生存和战略发展，用合并、换股等方式改变企业组织结构、调整产业结构、进入新业务领域。企业并购的根本动因是追求经济增长和利润增长，因为经济增长是在经济系统的均衡状态和非均衡状态的相互转化中实现的，经济系统的非均衡性是产生利润的源泉。由于生产力的不断发展，新兴产业不断涌现，朝阳产业和夕阳产业也不断更替，各行业的平均利润率处于变动之中，从而导致资本在各行业中的转移，这就是价值规律分配生产要素、提高生产力水平的作用所致。
在全球范围内，跨国直接投资中有80%以上是通过并购方式进行的。我国加入世贸组织以后，企业的竞争就全球化了，酒店行业应该对跨国并购给于充分的重视。跨国并购对国有企业的改革来说，还有着双重意义。
今年以来，我国企业开始了跨国并购的步伐。深发展和新桥成功完成了跨国并购，上海电气集团四大设备制造业及下属17家子公司总共65亿元净资产在网上公开挂牌，面向全球寻求战略投资伙伴，结果获得成功。
跨国并购可以从整体上实现酒店业走向世界。
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